امریکی انتخابات: ٹرمپ کی ڈالر پالیسی ار جاپانی ین کا مستقبل

ڈاکٹر ملک اللہ یار خان
( ٹوکیو)

سابق صدر ڈونلڈ ٹرمپ پر قاتلانہ حملے اور صدر بائیڈن سے دستبردار ہونے کے بعد، کملا ہیرس کو آئندہ نومبر میں ہونے والے امریکی صدارتی انتخابات میں ٹرمپ کا مقابلہ کرنے کے لیے ڈیموکریٹک امیدوار کے طور پر توثیق کر دی گئی ہے۔ یہ اہم انتخاب مارکیٹوں، امریکی ڈالر کے مستقبل اور معیشت پر نمایاں اثر ڈالے گا۔ نومبر میں، کانگریس کی تمام نشستوں اور سینیٹ کی ایک تہائی نشستوں پر انتخابات ہوں گے۔ سینیٹ کی 34نشستیں دائو پر لگی ہوئی ہیں۔ فی الحال، 23سیٹیں ڈیموکریٹس یا ان کے اتحادیوں کے پاس ہیں، اور 11ریپبلکنز کے پاس ہیں۔ پولز سے ظاہر ہوتا ہے کہ سینیٹ اور کانگریس دونوں میں ریپبلکن پارٹی کو معمولی برتری حاصل ہے۔
حالیہ پولز سے پتہ چلتا ہے کہ ڈونلڈ ٹرمپ 2024کے صدارتی انتخابات کے لیے کئی اہم ریاستوں میں کملا ہیرس پر برتری لے رہے ہیں۔
نیواڈا: ٹرمپ 10پوائنٹس (50%سے 40%) سے آگے ہیں۔
فلوریڈا: ٹرمپ 10پوائنٹس (49%سے 39%) سے آگے ہیں۔
ایریزونا: ٹرمپ 6پوائنٹس (48%سے 42%) سے آگے ہیں۔
جارجیا: ٹرمپ 10پوائنٹس (51%سے 46%) سے آگے ہیں۔
وسکونسن: ٹرمپ برابر ہیں (48%سے 48%)۔
پنسلوانیا: رائے شماری کے لحاظ سے مختلف ہوتی ہے، جس میں ایک ٹرمپ کو 2پوائنٹس (45%سے 43%) کی برتری دکھاتا ہے۔
ورجینیا: ہیرس 5پوائنٹس (49%سے 44%) سے آگے ہے۔
اشیا میں امریکی تجارتی خسارہ 1ٹریلین ڈالر سالانہ سے تجاوز کر گیا ہے۔ اس مسئلے کو حل کرنے کے لیے، ریپبلکن غیر ملکی مصنوعات پر بیس لائن ٹیرف لاگو کرنے، ٹرمپ ریسیپروکل ٹریڈ ایکٹ پاس کرنے، اور غیر منصفانہ تجارتی طریقوں سے نمٹنے کی تجویز پیش کرتے ہیں۔ ان کی دلیل سے پتہ چلتا ہے کہ جیسے جیسے غیر ملکی پروڈیوسرز پر محصولات بڑھتے ہیں، یہ ممکنہ طور پر امریکی کارکنوں، خاندانوں اور کاروباروں پر ٹیکسوں میں کمی کی اجازت دے سکتا ہے۔ ٹرمپ انتظامیہ کی حکمت عملی کا مقصد درآمدات کو کم کرتے ہوئے برآمدات کو بڑھانا ہے، جو روایتی اقتصادی نظریہ کے مطابق، امریکی ڈالر کو مضبوط کرنے کا رجحان رکھتا ہے۔ تاہم، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ ایسی پالیسیوں کے حقیقی معاشی نتائج پیچیدہ ہو سکتے ہیں اور ہو سکتا ہے کہ ہمیشہ نظریاتی پیشین گوئیوں کے مطابق نہ ہوں۔2002 سے 2008 تک، امریکی ڈالر کی قدر میں 25فیصد کمی ہوئی، پھر بھی تجارتی سامان کے تجارتی خسارے میں 75فیصد اضافہ ہوا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ شرح مبادلہ سے باہر کے عوامل کام کر رہے ہیں۔ اسی طرح، 2011اور 2018کے درمیان، ڈالر کی قیمت میں 26فیصد اضافہ ہوا، اس کے ساتھ تجارتی خسارے میں 20فیصد اضافہ ہوا۔ یہ مسلسل تجارتی خسارہ، کرنسی کے اتار چڑھائو کے باوجود کئی دہائیوں پر محیط ہے، اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ بنیادی اقتصادی عوامل صرف شرح مبادلہ سے زیادہ اثر انداز ہوتے ہیں۔ ان عوامل میں شرح سود کا فرق، فشر اثر، اور افراط زر کے فرق جیسے پرچیزنگ پاور برابری (PPP)شامل ہیں۔ مزید برآں، ایک اہم ریزرو کرنسی اور محفوظ پناہ گاہ کے اثاثے کے طور پر امریکی ڈالر کی حیثیت تجارتی توازن کے ساتھ اس کی تعلقات کو مزید پیچیدہ بناتی ہے۔
تاریخی نمونوں سے پتہ چلتا ہے کہ امریکی ڈالر عام طور پر اوسطاً ہر 8ماہ بعد عروج پر ہوتا ہے، جس کی حالیہ چوٹی اکتوبر 2023 میں ہوتی ہے۔ اس رجحان کی بنیاد پر، اگلی چوٹی جولائی 2024کے آس پاس متوقع ہے۔ تاہم، موجودہ فیڈرل ریزرو فنڈ کی شرح فیوچر 91.7کی نشاندہی کرتی ہے۔ قریب کی مدت میں 25بیسس پوائنٹ کی شرح میں کمی کا امکان۔ مزید برآں، مارکیٹ کی توقعات دسمبر تک ایک یا دو اضافی شرحوں میں کمی کی تجویز کرتی ہیں۔ یہ متوقع شرح میں کمی امریکی ڈالر پر نیچے کی طرف دبائو ڈالنے کا امکان ہے، ممکنہ طور پر ستمبر کی فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC)کے اجلاس سے پہلے اسے کمزور کر دے گی
اگرچہ ٹرمپ اب بھی انتخابات میں سرفہرست ہیں، جو بائیڈن کے صدارتی دوڑ سے باہر ہونے سے سرمایہ کاروں کو ٹرمپ کی تجارتی پوزیشنوں کو ختم کرنے کا موقع ملا ہے، جس سے مارکیٹ میں اتار چڑھائو بڑھ رہا ہے۔ Cboeوولٹیلیٹی انڈیکس (.VIX)اپریل 2024کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔ اس سے یہ قیاس آرائیاں ہوئیں کہ فیڈرل ریزرو بڑھتی ہوئی بے روزگاری اور CPIمیں نرمی، امریکی ڈالر کے کمزور ہونے کی وجہ سے شرحوں میں کمی کرے گا۔ امریکہ کا موازنہ ایک متضاد ملک سے کرتے ہوئے، جاپان ایک مختلف مالیاتی نقطہ نظر پیش کرتا ہے۔ پچھلے تین سالوں کے دوران، جاپانی ین نے مسلسل گراوٹ کا سامنا کیا ہے، 2021کے آغاز سے اس کی قدر کا ایک تہائی سے زیادہ کھو دیا ہے۔ اس مسلسل کمزوری نے جاپان کی کرنسی کے منظر نامے کو نمایاں طور پر تبدیل کر دیا ہے، جس سے اس کی اقتصادی مسابقت اور تجارتی حرکیات متاثر ہوئی ہیں۔ جاپان کی وزارت خزانہ نے بینک آف جاپان سے کہا ہے کہ وہ کرنسی مارکیٹ میں مداخلت کرے اور ین کو مضبوط کرنے کے لیے شرح سود میں اضافے کو تیز کرے۔
USD/JPY کا تکنیکی تجزیہ161.94سے 155.36تک کی ایک حالیہ اصلاح کو ظاہر کرتا ہے، یہ تجویز کرتا ہے کہ اگر 158.85مزاحمت برقرار رہتی ہے، تو 152سپورٹ لیول کی طرف مزید کمی متوقع ہے۔ اسٹاکسٹک انڈیکیٹر اوور بوٹ زون میں ہے، مزاحمتی سطح کو مسترد کرتا ہے، اور امکان ہے کہ USD/JPYکو سپورٹ کو جانچنے کا اشارہ دے گا۔
کملا ہیرس اور ڈونلڈ ٹرمپ کے درمیان آنے والے امریکی انتخابات سے مارکیٹوں، امریکی ڈالر اور معیشت پر نمایاں اثر پڑے گا۔ اہم سوئنگ ریاستوں میں ٹرمپ کی برتری اور کانگریس کے انتخابات میں ریپبلکن برتری دکھانے کے ساتھ، پالیسی میں بڑی تبدیلیاں ممکن ہیں۔ اگرچہ ٹرمپ کی حکمت عملی کا مقصد برآمدات کو بڑھانا ہے جو ممکنہ طور پر ڈالر کو مضبوط کر سکتی ہے، متعدد عوامل کرنسی کی حرکیات کو متاثر کرتے ہیں۔ متوقع فیڈرل ریزرو کی شرح میں کمی ڈالر کو کمزور کر سکتی ہے، ین کو تقویت دینے کی جاپان کی کوششوں کے برعکس۔ یہ مختلف نقطہ نظر عالمی اقتصادی قوتوں کی پیچیدہ تعامل کی نشاندہی کرتے ہیں۔ جیسے جیسے انتخابات قریب آتے ہیں، تاجروں کو مارکیٹ کے اتار چڑھائو اور کرنسی کی تبدیلی

کے لیے تیاری کرنی چاہیے۔ نتیجہ امریکی اقتصادی پالیسیوں اور بین الاقوامی تعلقات کو نمایاں طور پر تبدیل کر سکتا ہے، جو اسے آنے والے مہینوں میں ایک اہم واقعہ بنا سکتا ہے۔
جاپانی ین امریکی ڈالر کے مقابلے میں مضبوط ہوتا جا رہا ہے، USD/JPYکم ہو کر 156.31تک جا رہا ہے، پچھلے دو ہفتوں کے دوران اس میں تقریباً 2%اضافہ ہوا ہے۔ یہ اضافہ ابتدائی طور پر جاپانی حکومت اور بینک آف جاپان کی اہم کرنسی مداخلتوں سے ہوا، جس کے اندازے کے مطابق ین کو تقویت دینے کے لیے 11۔12جولائی کو تقریباً 6ٹریلین ین کی خریداری کی تجویز ہے۔
مزید برآں، جاپان نے ان مداخلتوں کو فنڈ دینے کے لیے مئی میں تقریباً 22بلین امریکی ڈالر مالیت کے امریکی بانڈز فروخت کیے۔ مارکیٹ کی حالیہ قیاس آرائیاں آنے والے ہفتے میں بینک آف جاپان کی جانب سے ممکنہ شرح سود میں اضافے کی نشاندہی کرتی ہیں۔ توشیمتسو موتیگی، ایک سینئر جاپانی اہلکار، نے مرکزی بینک سے مانیٹری پالیسی کو معمول پر لانے کے لیے ایک واضح منصوبہ بتانے کا مطالبہ کیا ہے، بشمول شرح میں اضافہ، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ ین کی ضرورت سے زیادہ کمزوری معیشت پر منفی اثر ڈالتی ہے۔
USD/JPY حال ہی میں 157.81تک بڑھ گیا ہے لیکن اب 156.15کی طرف اصلاح کے عمل سے گزر رہا ہے۔ ایک بار جب یہ تصحیح ختم ہو جاتی ہے، 158.28تک نئی ترقی کی لہر کا امکان متوقع ہے۔ اس کے بعد، ایک اور کمی 154.80 کو نشانہ بنا سکتی ہے، جس میں 154.66تک ممکنہ توسیع ہو سکتی ہے۔ MACDانڈیکیٹر اس بیئرش آئوٹ لک کو سپورٹ کرتا ہے، جس میں سگنل لائن صفر سے نیچے اور اوپر کی طرف ہوتی ہے۔ گھنٹہ وار چارٹ پر، USD/JPY 156.15 کی طرف اصلاحی لہر کی شکل دے رہا ہے۔ ایک بار جب اس سطح کو حاصل کر لیا جائے تو، 154.80 تک ممکنہ کمی سے پہلے کم از کم 158.28تک ایک اوپر کی حرکت متوقع ہے۔ اس منظر نامے کو Stochastic oscillator کی حمایت حاصل ہے، جس کی سگنل لائن فی الحال20سے نیچے ہے لیکن بڑھنے کے لیے تیار ہے، جو کہ آنے والی تیزی کی رفتار کا امکان ظاہر کرتی ہے۔
یہ تکنیکی حرکات اور معاشی عوامل ین کے لیے اہم اتار چڑھائو کے دور کو نمایاں کرتے ہیں کیونکہ مارکیٹ بینک آف جاپان سے اہم پالیسی میں تبدیلی کی توقع کرتی ہے۔